在经历了2022年一整年的下跌后，美股在今年1月大概率可迎来2023年的开门红：截至1月30日，标普500指数1月累涨4.64%，纳指累涨8.86%。
其中，纳指已连涨4周，这是该指数自去年8月以来最长的单周上涨。而本周的主要问题是，这种涨势是否会持续下去？尤其是随着美股财报季进入核心阶段，苹果、亚马逊、Meta和谷歌等大型科技公司都将披露业绩。
鉴于大型科技公司最近先后宣布了裁员计划，削减了超过超过5.2万个工作岗位，他们对增长前景的预期将格外受到关注。关于本季度及以后的指引将揭示他们应对通胀逆风的信心和能力水平。
Meta：美东时间2月1日盘后公布财报
据彭博预计，$Meta Platforms(META.US)$第四季度营收为315.62亿美元，同比下滑6%；经调整净利润预计录得64.43亿美元，同比下滑37.36%。
2022年，在Meta发布了一份被认为是“灾难性”的第三季度业绩报告之后，几乎所有华尔街分析师都大幅下调了对于该公司Q4的业绩预期。随后Meta股价跌至近7年来最低，全年累计跌幅高达64%。
究其原因，主要赖于该公司“四面楚歌”的境地不断加剧，相比其他巨头更加腹背受敌：
除了用户增长放缓、核心产品脸书和Instagram的数字广告业务长期疲软，该公司还面临着来自Tik Tok的激烈竞争以及苹果隐私新规的挑战，导致赖以生存的在线广告业务受到猛烈冲击。
此外，被Meta“寄予厚望的”元宇宙非但毫无起色，反而成为了“吞金兽”。让投资者生畏的是，尽管预计该业务2023年的运营亏损“将同比大幅增长”，但不妨碍公司孤注一掷，继续加快对该业务的投资步伐。
都说信心比黄金重要，对Meta信心尽散的投资者最后也只能用脚投票。
但不同于阴霾重重的2022，2023年，似乎一切都在好转。年初至今短短一个月，Meta股价已上涨22%，领跑一众大型科技股；自去年11月低点以来，Meta累计反弹近70%。
时下，Meta也迎来不少看好的声音。
在社交领域的竞争，尤其是与TikTok等平台的竞争，以及数字广告市场扩张的放缓，已经影响了Meta的前景。但有分析人士认为，目前Meta所处的形势不像人们预期的那样严峻。Cavenagh Research近日表示，考虑到市场的负面情绪，Meta不需要太多积极的因素就能带来好于预期的业绩。
Cavenagh Research认为，数字广告业务的复苏可能是一个潜在的业绩增长来源。投资者应考虑到，与2022年第三季度相比，2022年第四季度的宏观环境，或至少是情绪和宏观经济预期有了实质性改善。
研究公司Insider Intelligence分析师Debra Williamson也表示，有一些迹象表明，Meta的广告业务可能出现了一些转机。自2021年4月苹果ATT（App追踪透明度）生效以来，Meta一直致力于改进其广告追踪技术，并开始在利用其他数据来源定位用户。例如，Meta从Shopify移植客户数据有助于提高向用户精准投放广告的能力。
Williamson表示，尽管Meta在制定工具和指标来提高广告的有效性上面临着很多挑战，但这一点正在变得更好，与过去几个季度相比，Meta业绩可能会出现一些反弹。
Cavenagh Research还强调，投资者还应考虑到第四季度外汇逆风不会像第三季度那样强劲，因为美元指数已出现了大幅贬值；而Meta也存在成本支出超预期放缓的可能，因该公司已宣布了重要的成本削减计划，其中包括裁员13%，预计会使Meta的股权价值增加约300亿美元。
投资银行Jefferies也预计，Meta旗下Instagram上的短视频功能将成为其股价反弹的支柱。在费用削减和新的变现驱动因素的推动下，Meta将成为表现最好的大型公司。
苹果：美东时间2月2日盘后公布财报
多家机构预测认为，受累于iPhone供应受限以及需求疲弱的双边影响，$苹果(AAPL.US)$2023财年第一季度营收可能出现2019年以来的首次下滑。
其中彭博预计，苹果该财季营收为1225.64亿美元，同比下滑1.11%；经调整净利润预计录得315.24亿美元，同比下滑8.97%。
在苹果全财年的营收构成中，Q1营收通常最高。2022财年Q1，苹果实现营收1239.5亿元，同比增长11%，并创下了公司有史以来最高的单季度营收。但在过去三个月，苹果业绩预期经历了22次下调；多家机构认为，苹果在本周将无法交出一份打破单季营收纪录的财报。
上一财季（即2022财年Q4），苹果实现营收901.46亿美元，同比增8.14%，高于市场预期。但在财报电话会上，CEO库克也表示，下一财季收入增长将会有所放缓，并且苹果已经放缓了招聘步伐。
分析师普遍预计，自去年10月起，由于产能不足导致手机出货量下降的问题，将在这一财季的财报中部分体现。
此前，TrendForce预估，2022年第四季度iPhone全系列出货量将同比减少22%；而天风证券分析师郭明錤此前也曾下修2022年第四季度iPhone出货量约20%，至7000万~7500万部。他预计，期内iPhone营收可能较市场预期明显下降。
美国银行分析师Wamsi Mohan表示，考虑到(12月当季)高端iphone Pro型号的供应严重受限，此次财报电话会议的基调对于理解潜在需求轨迹至关重要。
此外，受利率上升、通胀高企和增长乏力的影响，智能手机和个人电脑市场需求开始疲弱。据Canalys数据显示，去年第四季度智能手机市场的表现是10年来同期最糟糕的。但值得注意的是，与前几个季度不同，智能手机高端市场需求量开始激增。
受其最新的iPhone手机推出的影响，苹果在第四季度赢得了有史以来最高的季度市场份额25%，同比增长8.7%。
除了智能手机，个人电脑市场同样需求不振。但苹果是唯一一家没有录得双位数下滑的主要制造商，期内出货量仅下降2.1%至750万台。IDC报告显示，在截至去年9月底止的三季度，Mac季收达到创纪录的115亿美元，超出预期值20亿美元，弥补了iPhone销售的不足。
分析师预期，本次发布的财报中，Mac业务将同样录得不俗表现，提振苹果整体业绩。
谷歌：美东时间2月2日盘后公布财报
据彭博预计，$谷歌-A(GOOGL.US)$第四季度营收为640.35亿美元，同比下滑14.99%；经调整净利润预计录得171.77亿美元，同比下滑16.79%。
从财务数据方面看，谷歌大部分收入来自其广告服务。因处于数字广告支出疲软的宏观经济逆境中，Jefferies分析师表示，谷歌的广告业务预计将出现一些疲软。
但据媒体报道，在经历了残酷的2022年后，投资者开始回归在线广告行业，分析师预计2023年财务业绩将反弹，在本周就能看到一些复苏的迹象，公司业绩预计将披露品牌在暂停广告活动后是否开始增加相关支出等最新信息。
除了广告收入，投资者还需留意被视为谷歌未来的第二增长曲线的云业务。相比于疲软的广告业务，谷歌云在第三季度获得了超预期的增长。据《华尔街日报》，谷歌云计算的销售额排名第三，仅次于竞争对手亚马逊公司和微软。由于每季度确认的云收入增速维持高位（尤其是在当前的环境下），可见谷歌云的产品竞争力并不弱。
截至目前，云业务在谷歌的总营收中所占的比例不足10%。假设数字广告业务的放缓趋势持续下去，投资者或将关注谷歌的云业务能否成为一个强有力的抵消因素。
亚马逊：美东时间2月2日盘后公布财报
据彭博预计，$亚马逊(AMZN.US)$第四季度营收为1456.97亿美元，同比增长6.03%；经调整净利润预计录得61.32亿美元，同比下滑57.19%。
2022年，亚马逊股价接近腰斩，其利润增长放缓是该股股价在过去一年表现不佳的主要原因之一。该公司的投资、劳动力成本和研发成本侵蚀了相当大一部分的利润。
自今年年初以来，市场对该公司的营收和盈利预期也有所下调，这表明对该公司是否有能力度过影响消费者支出的这一具有挑战性的通胀环境的担忧情绪增强。
2022年第三季度，受强势美元拖累，亚马逊国际、AWS等业务表现不及预期，连累公司收入低于市场预期。此外，市场看重的亚马逊四季度业绩指引同样逊于市场预期。
按照亚马逊的估计，四季度的净销售额增速将是近年来最低的。通常来说，四季度包含美国感恩节和圣诞节两大消费旺季，也是零售商获利的大好机会。但是，随着美国宏观经济不确定性增加，越来越多的消费者打算在假日季缩减开支。
但乐观的一面是，亚马逊的云计算业务AWS仍有望实现近30%的营收增长。受大型企业客户越来越多地采用该公司云计算产品的推动，该业务Q4营收预计将在224亿-231亿美元之间，同时将有强劲的盈利表现。
此外，亚马逊的广告业务也取得了重大进展，如今电子零售商更愿意在公司网站和各种服务上推广自己的品牌。根据Insider Intelligence的数据，亚马逊去年在美国数字广告市场的份额为13%，第三季度其广告业务营收增长了25%。
根据FactSet的数据，分析师预计亚马逊的广告部门在第四季度将增长17%，远远领先于同行，并在整个2023年保持在百分之十几的营收增速。
编辑/phoebe
风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。